公司股价今年累计上涨近200%，不仅加入了道琼斯工业平均指数，也正式超越苹果成为全球市值最高的上市公司。即将公布的业绩能否重新点燃投资者对英伟达以及AI概念股的热情？
二季度财报回顾
公司第二财季营收300亿美元，同比增长122%；其中数据中心业务营收为263亿美元，同比增长154%，贡献了总收入的87%；当季净利润165.99亿美元，同比增长168%。上述数据全部创历史新高且超出市场预期。
英伟达季度营收和净利润（2020-2024） 来源：Gurufocus
横向对比，过去四年英伟达最为重要的数据中心收入翻了10倍，而AMD仅为4倍。
但公司当时对截至10月的季度指引不及市场最高预期，导致股价当天下挫6%。不过黄仁勋表示Blackwell系列芯片预计将在第四季度开始量产。此外，公司还批准了一项额外的500亿美元的股票回购计划。
增速放缓？前景依然乐观！
彭博预期英伟达三季度营收330.8亿美元，同比增长83%，净利润184.6亿美元，同比增长84%。由于业绩屡创新高且去年基数较高，因此市场对增速放缓至两位数已经有所预期。
但投资者更关心的是Blackwell芯片何时能成为业绩增长的新引擎，以及AI芯片需求能否维持高速增长。
黄仁勋曾在10月表示Blackwell芯片的设计缺陷已被修复，市场预期今年第四季度出货量在15-20万，2025年第一季度将达到50-55万。这不仅对收入是极大的提振，也有望让当前的运营利润率（62%）更上一层楼。
更令市场感到振奋的是，科技巨头们对AI领域的投入还在加速。四巨头（微软、亚马逊、Meta和谷歌）三季度的资本支出合计增长至近600亿美元，且这些大部分都与AI领域相关。各大机构纷纷预计四巨头2025年资本支出合计将超过2500亿美元，这当中有多少会转为成英伟达芯片的销售收入值得期待。
科技四巨头三季度资本支出 来源：Bloomberg
股价展望
市场预计财报公布当日，股价或有+/-9%的波动，考虑到其市值权重，毫无疑问会对三大指数以及市场情绪带来显著影响（对道琼斯的影响可能有限）。
根据Tipranks的统计，过去3个月中有42位分析师给出英伟达的评级，其中39人“买入”，3人“持有”。未来12个月的平均预测价格为165.18美元，这比当前股价高出约12%，而最高预测价为200美元，高出当前价格约36%。
英伟达股价（蓝）和市盈率（黄）（2022-2024） 来源：Gurufocus
这一天也被他称为“解放日”。对全球经贸格局或金融市场来说，第二波关税政策的重要性不言而喻。 回顾过去两个月，除去各种威胁和反复外，特朗普的主要的关税政策包括： 2月宣布对加拿大和墨西哥加征25%的关税...
特朗普的对等关税会有多大的杀伤力本周将见分晓。与此同时，美国非农和PMI等重磅数据也将对美联储利率前景和市场情绪产生重要的影响。澳洲联储本周预计维持利率不变。 上周市场回顾 在4月2日对等关税出炉之前...
美国2月CPI从3%降至2.8%，这是自2024年8月以来首次低于预期，核心CPI从3.3%降至3.1%同样低于预期且创下四年新低。从分类项来看，能源和交通服务的环比增速明显放缓，占通胀1/3权重的住...
